2023年新能源二手车供需及残值洞察

[ 行业] 众所周知，近年来新能源成为新市场的核心驱动力一，各大厂商也以此为转型和发展的重要方向。2023年10月，新市场中新能源渗透率已达37.8%，预计2025年月度渗透率将超过50%。新的新能源化必然会带动二手市场新能源化变革，未来新能源也必将成为二手交易的主力。

为此，研究院发布《新能源二手供需及残值洞察》报告，旨在为尚在发展初期的新能源二手行业提供基础分析洞察及发展建议。   

一、新能源二手供需分析

■新能源二手发展落后新2-3年周期

根据中国流通协会发布的新能源二手交易数据，二手新能源渗透率在2023年持续攀升，从年初的3.8%一路走高至5.9%。对比来看，新新能源渗透率早在2020年下半年就开始快速爬坡。这意味着，二手市场相对于新市场有2~3年的时间差。

目前，新能源保有量仅2000万辆，而保有量已突破3.3亿辆，新能源保有量仍处于低位。保有量意味着二手市场的流通基盘量，可见新能源二手仍处于积累过程中。

■新能源二手“供需不平衡”

二手大数据显示，新能源二手的供给（即线上源量）占比为4.6%，与二手交易量中新能源占比基本持平。但是，在需求端，也就是用户购买新能源二手的意向占比却达到了9.5%，将近是供给端的2倍。可见，新能源二手的交易体量受限于供给端，整体呈现出“需求大于供给”的特征。

-级别：微型供给充足，但中型以上需求旺盛

从级别市场来看，新能源供给情况与燃油完全不同。燃油二手供给以紧凑型和中型为主，在整体燃油二手供给中的比例几乎达到50%。反观新能源二手的供给情况，微型占最大比重，占比超过20%。这一级别是由五菱创造出来的5万元以下的低端市场，在2021~2022年的新市场中，这一级别占据了很大的市场份额，所以能够为二手市场提供大量的源供应。

但需求端的结构却不相同。中型、中大型及以上级别是新能源二手需求的主要聚集市场，不论是轿还是SUV，均呈现需求大于供给的显著特征，且近两年处于增长态势，尺寸升级尤为明显。

几年前，新能源新市场经常被形容为“哑铃型”结构，两头大、中间小。但伴随新能源市场的逐渐发展，特别是像比亚迪这样的品牌实现了产品全面布局，整体新能源市场结构趋同于燃油，紧凑型市场占比最大、小型市场逐渐成长。对于新能源二手市场来说，根据2-3年的滞后期，研究院判断，25年后新能源二手市场的需求将逐渐趋同于当前新能源新销量结构。

-价格：15万以上高价市场供不应求

分价格段来看，15万以上的价格段市场需求均高于供给，高价位段市场供给明显不足。从新角度来说，整体市场将遵循消费升级、价格持续向上的发展趋势，5万元以下的低端市场饱和后将会逐渐萎缩。研究院发现，2022年以来，新市场在10万以下已经出现明显的萎缩，这种现象也已经传导到了二手市场。

同时可以看，10-20万价格段的新能源二手需求是连续两年持续增长的，这验证了新能源市场从哑铃型向橄榄型的发展特征；而在15-30万市场，无论从需求增长趋势、还是供需差距的角度，都是值得关注和重点投入的机会市场。

-能源类型：增程供需增速最高，插混增长动力不足

从年度复合增长率看增速趋势，增程式二手供给和需求的增速都最高，插混增速不及纯电；从市场份额角度看，新市场上插混占比已经超过24%，纯电下降到68%，而二手市场纯电市场达74%，插混占比仅18%。

新能源新市场上，从22年到23年，插混增速最高，纯电增速已大幅放缓，市场的增长驱动来自插混。

用户在成长：当新能源的渗透率超过30%，也就意味着新能源市场的用户不再是最早一批尝鲜用户，而是进入到早期大众阶段，这些用户更多的考虑电动化、智能化和里程焦虑、补能焦虑的平衡。

插混产品击中摇摆用户：得益于插混产品竞争优势的陡变，油电同价概念的普及，新市场通过插混产品转化了在燃油和新能源中的摇摆用户。

在新能源二手市场上，目前插混和油相比的产品优势被弱化，还未成为增长的核心驱动力。

-品牌表现：头部品牌需求旺盛，新势力中“蔚小理”需求较大

比亚迪和特斯拉在二手市场上是绝对的头部品牌，供需均远超其他品牌。其中，比亚迪供给充足、需求大；特斯拉需求旺盛，供给不足。在供需均衡线以上的品牌是需求大于供给的品牌：BBA――虽然BBA在新能源产品和技术上并没有形成领先的优势和独特的标签，但是依靠多年对用户心智的影响和品牌价值的积累，仍然有着坚定的用户基础。另外比较亮眼的是新势力蔚小理，三都是需求远超源供给的品牌。

-系需求：新能源系需求梯度明显，特斯拉占据主导

从系维度看，二手需求集中度高，需求TOP10系占据了近40%的需求。

同时，消费者对新能源二手的需求呈现出明显的梯度分布：特斯拉两款产品聚集了核心需求，与其他系拉开巨大差距，独霸第一梯队；除特斯拉外，需求TOP10系均来自于中国品牌，足见中国品牌新能源的竞争优势。

-区域情况：TOP10省份集中度下滑，大供给即大需求省份

随着新能源渗透率稳定上升，逐渐渗透到更多低线城市，销售区域也更加分散，Top10省份集中度在供需端都呈下滑趋势；同时，大供给即大需求，新能源基本实现省份内部消化；而浙江、湖北、四川是供给缺口比较大的三个省份，需要更多的源流入。

二、新能源二手保值率分析

■新能源保值率22年呈现上涨趋势，23年受新降价影响持续下滑

新能源二手的保值率一直被诟病，也成为影响新销售的原因一。据研究院数据，22年新能源二手的1年保值率在稳定上升，但23年受到新市场持续降价潮影响，不论是新还是二手保值率都出现了下滑。

■中国新势力产品保值率一度趋近于豪华品牌，合品牌保值率最低

豪华品牌保值率最高，和选装较多有直接的关系；新势力保值率表现突出，产品保值率一度达到豪华品牌水平；合的保值率在今年出现大幅下滑，一方面合品牌新能源在新市场并未取得实质性突破，另一方面在新市场的持续降价也直接导致了保值率的进一步下滑。

就保值率分布区间来看，新势力品牌的保值率分布在50%-80%，而合品牌中有14%的1年保值率不足50%。

建议：

■综上新能源二手供需及残值情况，研究院提出新能源二手市场发展三个关键词，为行业发展提供参考建议：

关注――新市场渗透率的持续爬升必定推动新能源二手发展，拥有巨大增长空间，新能源二手市场规模虽然仍处在地位，后续发展值得行业更多关注；

成长――目前市场仍处于发展初期，新能源二手容易受品牌竞争、新价格、产品迭代的影响，对交易量及交易价格产生较大波动；

机会――新能源二手供需错位将中长期存在，具备市场机会；挖掘机会，获得更高收益。

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