上银基金：基金投资中的阿尔法和贝塔收益是什么意思？

美国华盛顿大学的威廉·夏普观察到了这个现象，他把金融产的收益拆解成两部分：和市场一起波动的部分叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分叫阿尔法收益。和股票一样，一只基金的预期收益也包含这样两个部分：一部分是市场上涨带来的收益，叫做贝塔收益。另一部分是基金经理发挥主观能动性，通过产配置、选股、择时、仓位控制等操作带来的收益，是高于贝塔收益的那部分收益，叫做阿尔法收益，也就是我们常说的超额收益。绝大部分主动管理型的基金都希望获取更多的阿尔法收益。

对于普通投者来说，了解阿尔法和贝塔最重要的意义就是，可以根据自身的风险偏好来选择不同的基金。如果只想取得市场的平均回报，那么关注贝塔收益就可以了，尽量选择贝塔系数接近1的基金，如果想追求贝塔收益，更简单的方法是选择指数基金，力争跟踪复制指数的走势，主要跟随市场涨跌而波动。

阿尔法是主动出击，希望获得更多超额收益，但同时也需要承担更多风险。如果想要获得更高的超额收益，那就要挑选那些能够很好捕捉阿尔法收益的主动型基金，选择历史超额收益较高的基金，超额收益这项指标在基金定期报告中也可以看到。